歐洲金融圈熱議的MiFID聽起來很陌生?你需要知道的在這里
作者:管理員    發布于:2018-01-03 09:45:12    文字:【】【】【
摘要:歐洲金融圈正在熱議的縮寫詞MiFID II并不怎么為人所知。

      雖然歐洲金融圈正在熱議的縮寫詞--MiFID II--并不怎么為人所知,然而其將徹底改變從股票到大宗商品的各種資產的交易方法以及投資資金的管理方法。

      為做好迎接MiFID II的準備,歐盟的銀行和資產管理公司已經花了逾20億美元的資金。監管機構表示,MiFID II將保護投資者、提高透明度,并重振受到2008年全球崩盤沖擊的信任。這個行業甚至已經花了數月時間來設法規避其中某些部分。

      但是,如果你沒予以關注也是可以原諒的:把所有附件計算在內,MiFID II這部將于1月3日生效的法律厚度已經接近7,000頁。這是托爾斯泰的《戰爭與和平》的近六倍,而讀起來卻要晦澀多了。

      由于覆蓋范圍廣闊,這一《金融工具市場指令》第二版花了七年的時間才寫就。簡單來說,它改變了為投資研究付費、記錄和執行交易以及經紀公司分享信息、找到最惠價格以及互相之間付款的方法。

      “這一切都是為了照亮以前見不到光的市場角落、為了提高透明度并最終讓投資者始終獲得公平對待,”Compliance Solutions Strategies駐都柏林的首席產品官Ronan Brennan表示。Compliance Solutions Strategies正在協助企業滿足MiFID的諸多要求。

      MiFID II之于歐洲金融業的意義包括:

      1)研究報告方面有什么不得了的變化?

      基金經理現在得為他們閱讀的研究報告付費了。致電自己喜歡的分析師,免費咨詢熱點股票或者英國脫歐談判的最新動向將對自己的投資組合產生什么影響,這樣的日子已經過去了。除非打算付費,否則他們也可能要與長期以來每天涌入電子郵箱的數百份研究報告說再見了。

      這是因為MiFID II強制投資銀行就研究和經紀服務分別收費,以避免利益沖突。到目前為止,研究成本被算在高盛或摩根士丹利之類機構所收取的交易執行費里了。這讓監管機構感到擔憂,因為傭金因此可能會流向能提供最佳建議和渠道的銀行、而非用最優價格執行客戶交易的銀行。

      隨著基金經理們變得更加挑剔,市場普遍預計2018年研報報價將下跌,一些分析師可能會丟掉飯碗。

      2)MiFID如何讓股市更加透明?

      MiFID II還打擊了所謂的暗池。與倫敦證券交易所等公開市場不同,暗池是私密市場,允許投資者在不預先透露交易規模或價格的情況下購買和出售大宗股份。

      就連監管機構也承認,暗池起著重要的市場作用。假設一名基金經理要在公共交易所下達一項涉及大量--例如兩百萬股--股票的指令。一看到指令,使用算法來發現大宗交易指令的高頻交易員可能幾乎會立即反向操作。

     不過,各交易所常年抱怨暗池交易過多,讓投資者無法獲得最優價格,并使得它們損失了豐厚的交易費。所以MiFID II對此進行了限制:每支股票只有8%可以通過暗池換手。

本文來自:Bloomberg 原文標題:No Idea What MiFID Stands For? Here’s What You Need to Know

標簽:金融 投資
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